经济观察网 记者 黄鑫宇 8月16日早上北京时间8点多的早高峰，港股市场传来“中国联通(微博)[600050]在香港停牌”短讯。引人关注的联通混改，历时三年终于迎来终结篇。
昨天下午经济观察网在与联通高管进行沟通时，该位高管回复“这周公司就将披露混改情况”。就此，经济观察网特意采访了上海财经大学500大企业研究中心宋文阁博士，他从国企改革观察者的角度告诉记者，“我个人推断‘三重一大’决策权交于民营资本是不可能的。但部分的经营权或管理权肯定会部分让渡给民营资本，要不然是无法实现机制灵活的目标”。在这份可能的“权责分配名录”中，我们听到了涉及采购等具体业务的财务管理权“将有望被民资获得”。
来自宋文阁的介绍，十八届三中全会以来，关于混合所有制的各种观点论调非常之多。联通混改自2014年8月第一次被提出，至今已有三年。“三年时间具体操作方案还没出来，可见，具体且可落地、可操作的方案还是比较有挑战性的。”
在宋文阁看来，此前已经披露的“联通与十部委沟通的混改方案”中，“核心员工持股这属于是个人资本；以BATJ为代表的可能入局的互联网业者是民营资本；如果电信、广电等入局，则代表国有资本。就是因为多种资本混合在一起，所以才称之为混改。因此，多元资本的股权结构及其比例不好优化、不好制衡，是最大难点。”
为何时间会拉这么长？以及联通混改后对民营资本等入局者的权力分配又会怎样？宋文阁认为，“多方资本，尤其是国有资本与民营资本肯定是经过多次且充分博弈的，某些方面的经营权与管理权的或许会交给民营企业。否则，国有企业又不分红不派息，（民营）拿不到钱，没有人是傻子。”
而涉及到数据分析、大数据应用等具体业务的市场管理权，以及采购材料等财务管理权，由新入局者来负责某一方面，这是有可能的。
很多人把本次联通混改的意义上升到“标杆”地步。但宋文阁看来，本次混改如果能够成功，前提要做到两个“一以贯之”。第一是坚持党对国有企业的领导要“一以贯之”（即“三重一大”决策权）。“原来联通和新引入的国有出资人股权加一起，一定要成为第一大股东或实质控股股东，而新引入的民营资本或个人资本，加起来的比例、原则上不能超过前者。这就是平衡股权比例的一个重要原则，即保持国有控股权。”
第二个是坚持现代企业制度要“一以贯之”。宋文阁认为“这就要求严格按照公司法来运作，规范混改公司章程，把权限交给董事会、股东大会，而不是交给国资委。或者说要把国资委这个出资人的职责权限与混改公司要严格区分，做到政企分开。”
混改、混改，不能为混而混，主要目标是在“合”。如此众多的股东成份必须“合”的是什么？宋文阁观点是三个“合”，即“战略要合、分红派息要合（如果国有企业先分、民营企业后分，这是不对的）、多元企业文化要合。这样企业就不会闹矛盾”。
“如果不能实现两个‘一以贯之’和三个‘合’，就不会存在任何的市场效应，很可能最终反而成为失败的案例”。 多年关注混改的宋文阁最后补充道。
