腾讯证券讯 北京时间5月27日凌晨消息，1000美元，2000美元，3000美元，也许到了本月底，比特币就能涨到1万美元，而且还会继续涨。尽管今年迄今为止，全球大部分股市都小有进益，但显然都不能和冲破云霄的比特币相比。当前，比特币价格大约2400美元，单单今年开年以来就翻了一番，几乎每天都要创下新高。
然而，MarketWatch却刊文告诫食指大动的投资者，最好不要轻易入场。比特币虽然是个新生事物，但是类似这样的行情在历史上可是古已有之。事实上，它现在看上去越来越像泡沫了，足够所有的投资者提起警觉。何以见得？因为它告诉我们，金融狂野又回来了。因为它会导致过度投资和疯狂的投机。因为泡沫不可避免要破灭，而一旦那一天到来，损失完全可以通过种种我们无法预知的形式扩散开来。
如果你足够幸运，或者足够聪明，早年间买进了一些比特币，那么想必现在心情很是不错。
周一，比特币收于2200美元附近，刷新历史纪录，到周三，更是冲上了2400美元。
如果你2010年时向这种电子货币投入了1000美元，那么到现在，你已经拥有了大约3800万美元，而如果你选择的是标普500指数，现在手头不过只有2500美元而已。当然，那么早就参与进来的人并不多，但你哪怕是2014年比特币上次崩盘时买进的，那你现在的投资也大约翻了两番了。单单过去一个月，它就上涨了87%，而且看上去还没有一点停下来的意思。
关于比特币的凶猛涨势，我们可以提出很多站得住脚的理由。它正和其他虚拟货币一样变得越来越重要，越来越多企业开始接受它作为支付手段，乃至监管部门也开始接受它合法投资的身份。它可能是正在走出小小的高科技世界，成为一种主流资产，就像美元、股票、黄金和债券一样。
可是无论如何，一个月涨87%都不能说是一种正常的价格变动。在现实当中，甚至都不会有人争论说这到底是不是泡沫，因为一切实在是太明显。有趣的问题在于，接下来会发生些什么，以及泡沫一旦破灭，会造成多大的破坏。
从一个角度来说，破坏或许并不会太大。尽管有着那么多的炒作，那么大的声势，但是在现实金融世界当中，比特币的体量依然不值得一提。目前，发行在外的比特币大约有1600万，以当前的价格论，盘子也就350亿美元那么大。
哪怕它继续上涨，达到400亿美元，甚至500亿美元，在全球资本市场面前，也只是微不足道的小矮子。
苹果的市值大约有8050亿美元。全世界的黄金总价值大约是8万2000亿美元。美国国债市场的总规模大约是31万亿美元。Associated British Foods是一家比较无趣的公司，很多人恐怕根本没听说过，但它的市值却与整个比特币市场大约相当，哪怕这家公司一夜间灰飞烟灭，各金融市场恐怕也不会有多大反应。
可是，在另外一个角度，这泡沫的破灭可能就会是个大事件了。投资者无论是否持有虚拟货币，都至少有三个关键理由因此而感到紧张。
首先，和任何投资狂热一样，这都会导致过度投资，而这就意味着资本的不当配置。比如本月，就有一家叫RSK Labs的公司融资350万美元， 用于一笔比特币“智能合约”。一家数字钱包初创公司Coinbase也融资7500万美元。
任何有空闲时间的人，本周都会看到很多类似的报道——一支风险投资基金发现了一个关于比特币的创新理念。他们可能以1000万美元起家，许诺这些资金用光之前，就会得到更多的新投资。诚然，有些人确实可能会有很棒的想法，让所有人都能够赚到很多钱，但是不能不说，大多数这些所谓理念都是靠不住的，经不起实践检验，只能白白消耗掉很多原本可以用于其他地方的资金。
其次，这昭示了狂热情绪的回归。
在任何长期牛市当中，总会有那么一两种资产的价格发狂一样的上涨。可能是互联网股票，可能是空间探索公司，可能是伦敦中区的公寓，也可能是对冲基金——如果你足够渊博，或许还可以回忆起广播股票，或者是南美铁路公司。
不管具体的是什么，总之这样的发狂资产总是会出现。如果现在有这样的泡沫发生，显然是在告诉我们，牛市已经接近顶部了，迟早要转向下行。
最后，如果比特币崩盘了，或许不会造成那么大的破坏。300亿美元在资本市场上完全可能悄无声息地消失。真正让人担心的也是这一点。比特币不是一种传统资产，它同时还是钱，只不过形态较新罢了。
我们在2008年和2009年已经见识过，当金融系统的一部分出现状况时，整个大厦都摇摇欲坠。我们并不知道有多少合约牵连了虚拟货币，也不知道有哪些衍生产品与它们相关，更不知道它们到底在金融系统当中渗透到了怎样的地步。可是，我们却有一点可以肯定——一旦崩盘发生，我们很快就可以看到诸多我们意想不到的连锁反应。
目前，比特币还在咆哮前行。我们并不知道它的真实价值到底该是多少。顶点距离现在或许还有一段距离。只不过，一旦崩盘到来，感受到痛苦的人绝不仅仅只是那些持有者。(费绿)返回腾讯网首页>>
